近期，我院许祥云副教授（通讯作者）与南京财经大学戴一鑫博士等合作的论文“The macro driving factors of co-movement of RMB with other currencies in FX markets”在金融学知名期刊《International Review of Financial Analysis》第96卷正式发表。根据JCR最新统计，《Pacific-Basin Finance Journal》影响因子为7.5，属于JCR的SSCI一区和中科院的Top期刊，是金融领域国际公认的重要期刊，也是安徽财经大学B1期刊。
2005年第一次“汇改”后，随着人民币汇率制度改革与人民币国际化的推进，人民币对其他货币的影响力和联动性，并逐渐成为很多货币的“锚货币”。在此背景下，如何识别人民币与其他货币汇率联动性背后的部分驱动因素，不但有助于理解汇率变动和相关主体预测汇率走势、对冲汇率风险提供新的视角，也可以为“有序推进人民币国际化”、扩大人民币全球影响力提供一定的研究参考。
论文基于汇率现值理论，构建了汇率联动性因素决定模型，并利用多种货币及经济体的数据进行了实证分析。研究结果表明：（1）人民币与其他货币的汇率联动性总体上不断增强，尤其是2015年的“811汇改”以后；（2）产出、货币政策等基本面同步性和国际金融市场情绪等外部冲击对于汇率联动性的影响显著，但和贸易联系相比，解释力较弱；（3）人民币汇率市场化改革和中国资本项目开放确实提高了人民币的汇率联动性，而中国政府采取的一系列国际合作措施也具有明显的政策促进效果。论文建议通过深化国家间的贸易联系、持续推进人民币汇率市场化改革和资本项目开放、加强跨境货币金融合作等措施，提高人民币的汇率联动性和影响力。
（撰稿：许祥云；审核：陈旭）
